近兩個月以來，日元不停眨值，很多兩年來沒有去日本旅遊的朋友都打算先兌換日元，待正式通關的時候可以去日本血拼，知道何時買入最平的日元，購物的時候都爽快一點。但大部分人覺得匯率是一門很複雜學問，其實要捉緊每個價位，準確知道買入賣出價很難，但大方向或基本概念是可以學會的，這篇將會是最簡單的日元走勢分析。
日元走勢分析：三個日元眨值的成因
要了解未來日圓的走勢，先要理解影響貨幣的主要因素，仔細劃分的因素可以有很多，但簡單來看，可以看貨幣的供求而推測走勢。
供給⬆️＞匯率⬇️
需求⬆️＞匯率⬆️
1.資金流走，投資國外巿場
安倍經濟學是新日本首相安倍進三在2012年所推出的貨幣政策，旨在透過大量的量化寛鬆，加上擴大政府開支，達到增加企業及民間投資日本本土的目標。安倍經濟學要成功取決於第三步，即是日本的企業在取得日圓低息貸款後，要投資本土經濟，購買日本資產或建設工廠，而日本巿民亦會透過低息環境，融資作如買樓等個人投資。
當企業增加投資本地出口建設，增加產量及競爭力，加上低匯率的環境，便有助出口業的發展，從而提震經濟，但近年日本的均錄得貿易逆差，嚴重打擊日元需求，令日元加快眨值。
在推出安倍經濟學的量化鬆寛計劃後，利率長期處於負數，即是可以零成本的借貸，日本企業的確有利用低息的環境，大量申請貸款，不過日本公司沒有在借錢後投資日本，反而投資國外，因為他們對日本本土的經濟及出口沒有信心。
2.量寛政策
兩國央行的息差會影兩種貨幣的兌換率，簡單而言在其他因素不變的情況下，資金普遍會流向息率較高的國家，美國聯署局繼3月加息0.25%後，再發放消息會在5月加0.5%，而其他歐洲國家亦跟隨加息的步調，唯獨日本宣佈繼續為量寛政策，會使利率維持0%。息差的擴大或預期息口的擴闊令更多資金流走。
再加上日本在2022年3月份的CPI為1.1%，還沒有到達目標的2%，日本政府很大機會繼續採取量寛政策，以希望藉此加快恢愎因疫情而重挫的經濟。
另一方面，現任首相岸田文雄提倡「新資本主義」，即是將國內財富再分配的計劃，加徵富人稅，不論是機構還是個人投資者都認為此舉會加快資金外流，令投資國內的資金減少，從而得出窮人越窮的局面，日元在息差及稅制的夾擊下，需求持續下降。
3.新冠疫情重挫旅行業
日本其中一個重要的出口產業是旅遊業，日本2019年的旅客人數近3000萬人次，並希望透過2020年的奧運會，令旅客人數衝破4000萬，但隨著新冠疫情的爆發，不單止令奧運會的延期，亦令旅遊業大受打擊，尤其是旅館及手信等行業。
對於日本而言，旅遊業是一個最重要的外匯需求，現時你見到日元走弱，都會開始兌換準備下一次遊日時使用，不過，一日未能如常通關，日元的兌換始終有限，從以上圖表可以看到，遊日的人數跌至2021的24萬5千人次，跌幅達99%，可見日元缺乏旅遊業支持，難以回升。
3個令日元上升因素
同樣地日元利好因素取決於供求量，當日元的需求上升或供應下跌的情況下，就會令日元升值。
旅遊業恢復正常
最短期的可見因素是旅遊業回復正常，從上圖可見，以3100萬旅客的人均支出為15萬8千日元計算，潛在收益達5兆日元，即可形成重要支持，這個估計還沒有計算潛在的報復式消費，支持度可能更高。
日本取消量寛
量寛政策令貨幣長期眨值，令日本人對「惡性眨值」的擔憂加劇，而日本已有近25%的出口業撤離日本，往外投資。另一方面，俄烏戰爭令原材料及能源價格不穩，配合日元眨值，令輸入性通脹加劇，大大打擊出口業。
雖然日元升值會同樣打擊出口業，但日本國內對取消量寛的輿論增加，如果政府打算回應巿民訊求，取消量寬，日元就有望止跌回升，而在5月5日，美銀估計日本政府會用1000億美元干預匯巿，雖然不一定準確，但亦值得留意。
美國加息低於預期
資金的流向是影響貨幣價格的其中一個重要指標，日元在4月份的急跌，主要因為美國聯儲局的加息言論及預期，當未來的加息步伐減慢或下調時，預期日元跟美元間的息差下跌，便有機會減低資金流走，甚至重新流入支持日元走勢。
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